感悟

时隔2月回国，一切都没变，一切却都在变化。

10月，大盘持续调整，但比预期中强势，稳稳在站在3800、3900点左右。很难想象，世界已经如此动荡和充满不确定性，资本市场也仿佛见怪不怪。仅10月，中国出台稀土管制措施，进行新的五年规划，设置台湾光复日；美国威胁关税大棒，大豆滞销，开启委内瑞拉的毒品战争；俄乌接近停战，以色列加沙终于停火，黄金创下1000元/克新高；中美分别于月底去马来西亚和韩国，参与论坛，谈判会面。在很长的一段时间，世界还是会持续的充满摩擦与不确定性，一方面，保守派与民族主义崛起，拒接接受改变并极力维护现有格局；另一方面，新兴势力也在崛起，去主张开放与创新，努力建立世界新的秩序。双方的诉求都具有合理性，且到了不得不冲突的截断，因此必然会持续的碰撞摩擦。

科技发展的趋势是不可逆的，而这个时代注定属于AI，AI=数据+算力+模型。其中，数据由人产生，未来也由AI产生，存储依赖硬盘，传输依赖网络；算力背后是显卡、CPU、内存、带宽；模型背后是人工效率，是效果与效率的平衡。这三者融合到一起便是数据中心，以云服务的方式支撑着AI。数据中心的背后，依赖资金投入和持续的电力消耗。参考硅谷大厂的动态，各家都是在拉海量融资，去投入建设高品质的数据中心和电网。因此，AI的到来毕竟导致数据中心和电网、电力的几何式增长。对于国内而言，云服务器的老大是阿里，通信是三大运营商，显卡和CPU都是海外公司，数据中心硬件五花八门。电力系统来说，分为火电、水电、风电、太阳能、生物质，占比、缺口、提价空间暂不确定。各个细分的龙头公司，火电是神华，水电是长江电力，风电不清楚，太阳能正泰，生物质伟明。当然，也有供应链上的公司，还有储能系统都会受益。还需要思考和分析的是，哪些具有不可替代性、可持续性、以及利润率提升的空间。

牛市整体原则还是不涨不卖，如果有涨幅的话，可以根据业绩及走势情况适当调仓。

财报

整体：伟明>良信>白药>海螺>青鸟>中建

伟明+良信：有潜在增长
青鸟：有反弹
白药+海螺+中建：股息大于4%

良信：三季度同比降低。有网友分行业分析，高毛利业务降低，低毛利业务增长，短期不容乐观，长期还是相对乐观，因为是行业周期问题，不是公司问题。因为已经在卖出区间，所以同价位是否继续卖出，取决于是否有想调仓标的。适当减持。

伟明：三季度同比持平。嘉曼和盛青均有产品生产中，建设终于有一定产出，但是对业绩影响今年还是有限。财报同时公布和邦普循环的订单，3年至少2.4万吨三元前驱材料，终于回答了我的疑惑，最终下游卖给谁的问题。虽然中间品高冰镍可以直接当大宗商品卖，但是这种三元材料还是得找个客户，总不能自己造电池吧。可喜可贺，切入进了宁德的供应链，不由佩服伟明管理层和温州的商帮。因此，虽然近期有小涨幅，长期还是很看好的。适当增持。

操作

观测

实验组合（05.27-11.02)

股票	成本	收益	收益率
宁德时代	25635	13343	52.05%
春风动力	17212	8388	48.73%
云天化	15477	4795	30.98%
山西汾酒	18883	528	2.80%
美的集团	15638	342	2.19%
安踏体育	18100	-2544	-14.06%
珀莱雅	18184	-3017	-16.59%
总计	129129	21835	16.91%

持仓组合（01/01-11/08)

个股	个股收益	行业	行业收益
云南白药	-3%	中药	10%
良信股份	74%	电网设备	48%
伟明环保	8%	环境治理	37%
中国建筑	-10%	建筑装饰	35%
青鸟消防	13%	专用设备	50%
海螺水泥	2%	建筑材料	39%